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张皓:期权为实体企业提供更多避险工具

金融界网站4月23日讯 第十一届中国期货分析师大会于4月22日-23日在杭州黄龙饭店召开。本届论坛以“大融合·大数据·大市场”为主题,探索在金融业融合发展与大数据时代背景下,期货及衍生品市场如何通过风险管理新工具、新模式的组合与应用,提供专业化服务的新思路。

主论坛的圆桌讨论以“期货及衍生品市场服务新方位”为主题展开。中信期货有限公司董事长张皓发表了对期权上市的看法,他认为期货期权组合运用会带来多元个性化精细化的风险管理的策略。针对方主席提出未来要上市更多期权品种,张皓表示,由于产业链较长,品种多,更多期权品种会为实体企业提供更多风险管理的机会和组合,另外我国金融资产庞大,也需要更多金融风险控制工具。

以下为文字实录:

张皓:非常荣幸参加今天的会议,期权是衍生品市场的重要产品,在海外成熟的期货市场,一般的成熟市场期权的交易量大于期货的交易量,今年我们豆粕和白糖的期权上市,拉开了商品期权的帷幕。期权和期货相比,风险和特征有很大的区别,对期权的买方来说,风险是有限的,买入的过程和管理相对比较灵活。期权和期货的组成运用也可以带来更多的多元化风险管理的策略,品种相关的实体企业可以根据自身的经营情况和风险管理的承受能力设计出更加精细化的风险管理方案。同时相比期货的,期权有更强的金融属性,也方便机构投资者的深度参与。我们知道机构投资者专业能力技术能力比较强,他们运用期权期货的组合,开发多元的策略的能力,以及策略的自我优化迭代的能力比较强,能力为期权市场带来更好流动性。对市场生成的期权价格的合理性有很大的帮助,促使标的的期货合约定价更合理。从方主席近期的讲话中,也提到了基于市场需求为核心,推出更多的期权品种。我谈一些自己的理解,现有的期货合约涉及的产业链很长,产业链条非常长,如果我们推出更多的商品期权能够扩大服务实体经济的覆盖面,为更多的企业提供效率更高的风险管理的工具和组合。如果从金融期权来说,随着我们全面监管、从严监管取得明显成效,而我们国家资本市场的发展,除了存贷款以外,我们国家的基础金融资产有上百万亿,因为需要更多的风险管理工具,包括金融期权的推出,更方便金融机构和资本市场来管理金融资产的风险。方主席的讲话内涵是比较全面丰富的,我只能谈一些个人粗浅的看法。

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